No tan dulce Navidad para Vaca Muerta

Fueron, quizás, los 15 días más complicados para Vaca Muerta en lo que va del 2018. Una suma de factores hace que la recta final hacia el 2019 sea con algunos nubarrones. La velocidad de los cambios de escenarios, pese a ser una constante del sector, no deja de traer una cuota de asombro. Primero, el derrumbe del Brent, esta semana en torno a los 55 dólares. Hace casi nada (el primero de octubre) alcanzó su máximo del 2018, con 85 dólares por barril, para experimentar una caída superior al 30 por ciento. Es el mínimo desde octubre 2017, y todavía no está claro cuál es el límite para el modo “cuenta regresiva” en el que parece sumido el barril, una variable clave para los desarrollos de no convencionales en Vaca Muerta.

El umbral de los 50 dólares provoca sofocones en algunas operadoras, tan dedicadas como están a bajar costos y ser competitivas. Lo dicho: sólo YPF en Loma Campana parece haber logrado costos de desarrollo que le permitirían acelerar la producción en este contexto. Se verá. Lo otro, vinculado a lo anterior, y que también asoma como incipiente nubarrón posándose sobre parte de las 34 concesiones no convencionales de la cuenca neuquina es el tijeretazo que el ministro de Hacienda, Nicolás Dujovne, impone a la resolución 46/17 del Ministerio de Energía que estableció los determinantes subsidios para que Vaca Muerta encontrara una luz al final del túnel en el anterior ciclo de baja de precios, hacia finales de 2016. Ese subsdidio, que estableció un sendero de precios hasta el 2021 que implica que las operadoras reciban un aporte para saldar la diferencia entre el valor de mercado y el precio estímulo (u$s 7,50 en 2018) es, de acuerdo con lo que plantea el gobierno nacional, insostenible para las metas de ajuste que le impone el FMI.

Con todo, hubo –hay– una incongruencia radical entre la comunicación oficial y la generación de expectativas y las medidas que finalmente se terminan tomando. Por un lado, el secretario de Energía de la Nación, Javier Iguacel, predice medio millón de empleos más en Vaca Muerta y, a renglón seguido, Dujovne pergeña un recorte que pone dudas sobre la producción de gas y la llegada de nuevas inversiones. Está claro que el país afronta horas complejas. Pero también que este año, como nunca, desfilaron funcionarios nacionales por Vaca Muerta. Abunda la clásica foto de encumbrados miembros del gabinete nacional con casco y mameluco en Loma Campana y Fortín de Piedra. Es el único pilar económico en el que se puede afirmar el gobierno nacional.

Para no mencionar el impacto de los desarrollos shale en los últimos años de la política provincial, algo que también será parte del camino proselitista con meta de llegada en las elecciones provinciales que el gobernador Omar Gutiérrez fijó para el 10 de marzo. Hay, en este contexto, un escenario a seguir, y es el del impacto que una merma en la actividad podría tener en la obtención de recursos vía regalías, pero sobre todo en resto de los sectoresde la economía. La tercera pieza para la discordia es la discusión que se da por estas horas y que impacta en la cuenca neuquina: la del precio que están dispuestas a pagar por el crudo las refinadoras. Tratan de imponer en el mercado interno el valor de exportación (con la aplicación de retenciones), que con el Brent a unos 55 dólares implica un dolor de cabeza para las productoras, excepto las más avanzadas en shale, como el de YPF-Chevron en Loma Campana.

Es un momento con preocupaciones en la industria, algo que era poco claro hasta hace nada. El gas que sueña con salir al mercado mundial hoy podría tener un freno de mano. Y el crudo, en buena medida, depende de lo que Donald Trump crea conveniente para EE.UU.