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La Mañana Plazo fijo

En el cierre del 2024 la gente volvió a dejar sus pesos a plazo fijo en los bancos

Subió la masa de depósitos tanto de manera intermensual como interanual, según datos del Banco Central. Las tasas van desde el 34% nominal anual.

De acuerdo con datos del Banco Central, los depósitos a plazo fijo finalizaron diciembre con un incremento intermensual del 11,2% real, mientras que registró una mejora del 4,3% respecto de igual mes del 2023.

Así lo destaca la consultora LCG con base en datos del Banco Central, en un informe donde destaca que “los depósitos a plazos registraron un crecimiento mensual real del 3,8% y acumulan cuatro meses consecutivos de resultados positivos”.

Los datos marcan una recuperación de los depósitos en pesos, aunque eso no marca en sí un crecimiento fuerte de la demanda de dinero.

“El crecimiento fue menor a los meses previos, lo que puede asociarse con el desarme de parte del carry trade que ocurrió este mes”, señala el reporte privado.

Durante el último mes del año pasado, las empresas e inversores que estaban posicionados en plazo fijo volvieron a comprar dólares. Es lo que se llama “desarme de carry”. Antes habían vendido dólares para jugar contra la tasa en virtud de que el dólar se mantiene quieto.

Los que apostaron por esa lograron tasas del 34% nominal anual a 30 días. Es de recordar que las expectativas de inflación hacia adelante a un año son del 20% aproximadamente.

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El año pasado, los que hicieron este tipo de operaciones desde enero pudieron obtener rentabilidad del 54% en dólares, algo que no se puede conseguir en ninguna parte del mundo.

Por otro lado, los depósitos relacionados con los Fondos Comunes de Inversión registraron un incremento del 3%, mientras que los depósitos a la vista (cajas de ahorro y cuentas corrientes) crecieron 8,8%.

“En parte fue la consecuencia del efecto estacional del pago de aguinaldos y de la mayor demanda de dinero transaccional de fin de año. Aún siguen por debajo respecto al año pasado en un 11,3%”, detalla LCF

La consultora sostiene que “si bien diciembre mostró cierta zozobra en el esquema de carry trade (en parte relacionado con los depósitos a plazo), consideramos que, por ahora, la expectativa sobre el mantenimiento del crawling (devaluación) al 2% (o incluso por debajo de este nivel) y su ancla sobre los dólares financieros prevalecerá, con lo que los excedentes de pesos se mantendrán en el sistema”.

“Aun así, el andamiaje sobre el que está sustentado el ahorro en bancos en pesos resulta muy dependiente de las expectativas cambiarias, especialmente las vinculadas al dólar MEP y CCL”, advierte LCG.

El informe añade que “el stock de plazos fijos se ha ido licuando y los riesgos de desfinanciamiento de los bancos son relativamente menores”.

“Como hemos mencionado, esto no dice que el stock del ahorro acumulado en distintos activos financieros en pesos (lecaps, bonos, FCI, etc) sea despreciable”, indica el estudio.

También LCG anticipa que sobrevenga “otro mes donde ocurra el reajuste de los depósitos en dólares”. “Esto se motiva por rescates destinados en su mayoría a la suscripción de otros activos financieros”, indica el trabajo.

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