¿Cuál podría ser el valor del dólar a fin de año, según estima el mercado?

El mercado se puso en modo “alerta” ante los pobres datos que mostró esta semana el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en relación a la balanza de pagos, que registró un saldo negativo de u$s5.200 millones en el primer trimestre. Eso implica un fuerte desvío con relación al cuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Según afirma el economista Martín Polo, de la sociedad de bolsa Cohen Aliados Financieros, “algo en el último trimestre del año tiene que ocurrir”, ya que, a su criterio, el modelo económico elegido por el gobierno no es sostenible.

Según proyecciones de la sociedad de bolsa, al final del año el tipo de cambio debería ir a u$s1.543, con un crecimiento del PBI del 4,5% y una inflación del 26% anual.

Y es que el acuerdo con el FMI planteaba que Argentina iba a tener un déficit de cuenta corriente de u$s2.700 millones a lo largo de todo el 2025. En un trimestre se superó todo lo del año, y se espera que en lo que resta del año empeore.

El viceministro de Economía, José Luis Dasa, admitió en un encuentro de bancos en Buenos Aires que el déficit de dólares es 400% más alto que el esperado.

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Esto se debe a que desde que se firmó el acuerdo con el Fondo en abril y el gobierno recibió u$s13.000 millones de un total de u$s20.000, el Banco Central decidió no comprar reservas para evitar que suba la cotización del dólar y eso se traslade a la inflación.

La idea del acuerdo era que se comenzara a comprar dólares para las reservas en el mercado oficial por encima del valor del piso de $1000. El FMI autorizó al BCRA a intervenir en la banda, aunque el BCRA decidió quedarse al márgen.

“Un total de u$s5.200 millones de déficits. El Fondo esperaba para todo el año un total de u$s2.700 millones”, afirmó Polo en una charla ante inversores. “Hay un menor saldo de la balanza comercial y un derrape de la cuenta de servicios”, explicó.

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En la balanza de bienes, el saldo fue de u$s2060 millones positivos, contra un rojo de servicios de u$s4.500 millones, que se explica mayormente por el turismo emisivo. En cobro de rentas de empresas argentinas en el exterior hay un saldo negativo de u$s1.600 millones y hay una caída del envío de utilidades de empresas extranjeras al exterior por otros u$s1.100 millones.

“Si tenemos un déficit de cuenta corriente creciente y no tenemos reservas, la gran pregunta del mercado es: ‘bueno, todo bien con tener déficit de cuenta, todo bien con no acumular reservas’, entonces hay que lograr financiamiento externo”, explicó el analista.

Está la duda sobre el tipo de cambio

El economista afirmó, en términos técnicos, que “van a tener que tener una cuenta financiera que aportes los dólares que faltan de la cuenta corriente o usar un poco de reservas internacionales”. Eso quiere decir, conseguir dólares prestados o usar los del Banco Central.

Polo estima que la cuenta corriente del segundo trimestre sería deficitaria por otros u$s3.900 millones, la del tercero en u$s4.000 millones y la de cuarto en otra cifra similar.

Frente a ello, dijo que el gobierno y las empresas “van a tener que financiarse más” de lo que lo hicieron hasta ahora, que se estima en unos u$s16.000 millones entre el anticipo del FMI y otras operaciones. “Tienen que repatriar capitales y incrementar el endeudamiento, y si no ajusta por esto, está la duda sobre el tipo de cambio”, advirtió “Por eso creemos en el cuarto trimestre del año algo va habrá que ver que hacer con esa dinámica del tipo de cambio, porque, sino las cuentas no nos cierran”, estimó.