¿Se frenó la baja de la inflación en noviembre?

Un informe del Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC) plantea algunas dudas sobre si la inflación de noviembre habría bajado respecto de octubre, o si incluso, pudo hacer subido.

“¿Se frenó la desinflación?”, plantea CEPEC en un hilo de redes sociales donde explica que “la última licitación del Tesoro muestra que las Letras Capitalizables (el bono que usa el gobierno para pedir prestados pesos al mercado) se instalaron en torno al 3%, con un leve aumento, especialmente en los tramos más cortos de la curva. Esto está por encima del último dato de inflación (2.7%)”.

El centro de estudios considera que “este incremento en las tasas de las LECAPs se alinea con las expectativas del Relevamiento de Expectativas de Mercados (REM) del Banco Central para noviembre, pero refleja también una posible aceleración de la inflación en noviembre respecto al mes anterior”.

Por otro lado, señala que “varias consultoras registraron un aumento en ‘alimentos y bebidas´, un rubro clave en el IPC (pondera casi un tercio)”.

Banco Central Argentina.

“Este rubro había estado bastante tranquilo, en muchas semanas previas con bajas, pero en la segunda y tercera semana de noviembre se movió al alza. Si le sumamos que los precios de los ‘regulados’ siguen subiendo (naftas, prepagas, agua, luz) y estuvieron en torno al 4% el último mes, estos aumentos van a contribuir a meter presión en la inflación en el corto plazo”, explica el CEPEC.

La entidad señala que “no parece ser algo grave, pero la tendencia podría indicar que la inflación no seguirá bajando a la velocidad esperada”.

“¿Qué significa esto para el futuro? La desinflación puede haberse frenado, al menos temporalmente, y podría mantenerse más alta de lo que se anticipaba”, dice el reporte.

Por otro lado, la inflación de alimentos podría terminar noviembre con un nivel inferior al de octubre, a pesar de la suba del precio de la carne en la cuarta semana, que en definitiva pudo ser neutralizado por los descensos en otros rubros.

Alimentos para arriba

Según el relevamiento de la consultora LCG, la semana concluyó con un leve incremento de 0,1%, 1,4 punto porcentual menos que en la semana previa, con lo que la suba promedio mensual quedó en 2,2%, una décima menos que en la medición punta a punta.

A pesar de ser un registro inferior al del cierre de octubre (2,8%), debe tenerse en cuenta que en noviembre hubo un ajuste generalizado de tarifas de servicios públicos que incidirá en el nivel g

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eneral, por lo que la mayor parte de las consultoras considera la posibilidad de un IPC similar o incluso levemente mayor al 2,7% informado por el INDEC para el mes previo.

En la medición semanal, los cuatro rubros que mostraron alzas superiores al 0,1% promedio fueron Condimentos y otros productos alimenticios (4,5%), Carnes (2,8%), Aceites (0,9%) y Productos de panificación, cereales y pastas (0,3%), en tanto se registraron bajas en Frutas y Productos lácteos y huevos (ambos con -0,1%), Comidas listas para llevar (-0,2%), Azúcar, miel, dulces y cacao (-2%), Verduras (-3,2%) y Bebidas e infusiones para consumir en el hogar (-3,9%).

El alza en el precio de la carne encendió las alarmas en el equipo económico por su alta incidencia en la canasta de alimentos, con un aporte de 0,87 punto, pero las bajas en otras ramas, principalmente Bebidas, atenuó el impacto en el número final.

¿Qué esperan los analistas?

Las expectativas de inflación para los próximos 12 meses se ubicó en noviembre en el 50,2%, por debajo del 54,5% de octubre, lo que marcó el quinto retroceso consecutivo, según un relevamiento realizado por la Universidad Torcuato di Tella

Según una encuesta realizada entre el 4 y el 14 del corriente mes, en todo el país, y con 1.000 casos, por ingresos, las expectativas disminuyeron para ambos niveles.