Dólar: la primera rueda tras los anuncios cerró con una devaluación del 12%

Cerrada la primera jornada del nuevo esquema de “bandas con flotación”, el resultante fue de una devaluación del peso del orden del 11% al 12%, dato que no será definitivo. Habrá que ver en las próximas ruedas como se acomoda el precio.

Es de recordar que en un esquema en el que se tiene que armar un nuevo mercado los operadores son un tanto reticentes a operar. De hecho, al no tener una referencia clara al principio la punta compradora es baja y la vendedora es alta. La banda de no intervención es bastante ampliar, de $1.000 a $1.400.

Pero quien dio la señal fue el Banco Nación al poner en pizarra $1.210 y eso fue lo que animó a la jornada para que, tanto oferta como demanda, se manejaran dentro de ese parámetro. En si, en la primera ronda la cosa le salió bien al equipo de Luis Caputo.

En promedio, el minorista cerró el primer día de la semana a $1.178,86 para la compra y $1.233,36 para la venta. Mientras tanto, en el Banco Nación la divisa cotizó a $1.160 para la compra y a $1.230 para la venta (+12,1%).

El Banco Central (BCRA) no tuvo que intervenir en el mercado oficial dado que la divisa se mantuvo entre las bandas. Vale remarcar que la autoridad monetaria no compra ni vende dentro esas bandas, salvo compras necesarias para cumplir la meta.

dolar cepo cambiario generico -VALIDA 1200-

Asimismo, las reservas brutas internacionales cayeron en u$s421 millones a u$s24.305 millones, mínimo desde el 18 de enero de 2024. La baja responde fundamentalmente a las ventas realizadas por el BCRA el viernes. Para este martes se prevé el primer desembolso del FMI por u$s12.000 millones, que ayudará a recomponer reservas.

La semana es mas corta, debido al feriado de la Semana Santa, de manera que habrá dos días mas para poner a prueba el nuevo modelo, que, en principio, suena mas convincente que el anterior.

Para el campo, el precio se ubicó en un nivel por encima de los que venían recibiendo por el dólar blend (80% oficial 20% CCL), que era de unos $1.120. Eso puede ser una buena señal para que no demoren la liquidación de la cosecha, que podría aportar unos u$s24.000 millones.

Pero hay que tener en cuenta esto: el año pasado, con cepo el único comprador de dólares después de la devaluación fue el Banco Central, que logró sumar todo en la mitad del año. Luego, en la aventura de retrasar el tipo de cambio para forzar la baja de la inflación, perdió lo que había comprado.

El actual gobierno recibió el Banco Central con reservas netas negativas por u$s11.000 millones, y en una primera etapa logró llevarlas a terreno neutro o levemente positivo. Luego terminó en el primer trimestre de 2025 con u$s7.000 millones negativos.

A diferencia del 2024, en 2025 hay competidores por los dólares del campo. Además del BCRA están los importadores por el flujo habitual que fue normalizado, y las personas que ya pueden comprar lo que quieran. Esa competencia por los dólares puede jugar en contra de las intenciones del gobierno de volver a planchar el tipo de cambio para que vaya al piso de la banda de $1.000 o menos.