El BCRA alcanzó los 50.000 millones de dólares en reservas: qué dicen los expertos

Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) lograron superar este jueves los 50.000 millones de dólares por primera vez en casi siete años, paradójicamente en uno de los días de menor volumen de compras de divisas en el mercado de cambios.

El nivel provisorio informado por la autoridad monetaria (el dato consolidado se da a conocer con 48 horas de demora) fue de 50.059 millones de dólares, el nivel más alto desde los 50.089 millones de dólares del 13 de septiembre de 2019.

La superación del nivel de referencia de 50.000 millones de dólares se demoró más de lo previsto, si se tiene en cuenta que el abril de 2025 el presidente Javier Milei había asegurado que en solo un mes se alcanzaría esa meta, quince meses antes de lo efectivamente logrado.

La mejora en el nivel de reservas internacionales fue uno de los pedidos más insistentes del Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Secretaría del Tesoro de Estados Unidos, ambos interesados en que la Argentina cuente con los recursos necesarios para hacer frente a sus compromisos financieros sin tener que recurrir permanentemente a sus auxilios.

En lo que va de 2026, el Banco Central lleva adquiridos 13.379 millones de dólares, aunque por diversas razones (pagos a organismos y privados, ventas, etc), el aumento de las reservas en ese lapso fue de 8.892 millones de dólares.

Las reservas alcanzaron su máximo nivel histórico el 9 de abril de 2019, con 77.481 millones de dólares, y desde entonces fueron descendiendo al compás de deterioro de las expectativas económicas, pero acusaron un derrumbe a partir de los resultados de las PASO del 11 de agosto y las elecciones generales del 27 de octubre, con el triunfo de la fórmula Alberto Fernández-Cristina Fernández de Kirchner, hasta caer al mínimo de 20.905 millones de dólares en 10 de noviembre de 2023.

La mirada de los economistas

Analistas financieros como Federico Domínguez destacaron en sus análisis que el logro es sumamente relevante en términos patrimoniales. Resaltaron que se logró prácticamente eliminar los pasivos remunerados —que generaban un déficit cuasifiscal enorme— y que las reservas netas estimadas pasaron a terreno positivo (en torno a los 7.000 millones o 12.000 millones de dólares según la metodología).

Esto representa un pilar clave para el objetivo oficial de exterminar la inflación.

El funcionario indicó que el Tesoro pagará “una parte” del vencimiento previsto para el 9 de enero.

Los economistas explicaron que el incremento de 417 millones de dólares de la última jornada (que ayudó a quebrar la barrera) no se debió exclusivamente a compras directas en el mercado cambiario (donde el BCRA apenas adquirió u$s8 millones). El salto estuvo impulsado por la revalorización internacional del oro (que subió casi un 4%) y otros activos que componen las reservas, sumado a la reciente extensión del swap de monedas con China de 3 a 5 años.

Desde la consultora Profit Consultores, el economista Amílcar Collante advirtió sobre un fenómeno técnico en paralelo. Explicó que mientras se observa una acumulación de divisas, los agregados monetarios siguen en niveles muy bajos o en caída, lo que evidencia que la compra de dólares convive con una fuerte desmonetización de la economía en pesos, afectando una reactivación más firme.