El insólito error en el indicador de riesgo país que revolucionó al mercado
Al inicio de la rueda, el índice presentaba una caída de más de 100 puntos. El banco JP Morgan aclaró de que se trató de la falla.
Este martes la City porteña se revolucionó con una nueva baja del riesgo país. El indicador de la banca JP Morgan había perforado el piso de los 600 puntos en la previa, apareció en la pantalla de los mercados con un valor llamativamente menor: a 458 puntos.
Sin embargo, todo se trataba de un error técnico. Los bonos en dólares argentinos, que acumulan subas de casi 4% desde que empezó enero, no presentaron grandes variaciones de precios este martes. Por eso, la caída abrupta del EMBI+ se debía a motivos artificiales. Primero, el propio JP Morgan salió a aclarar que se trataba de un error. "Hay un problema técnico que está causando que el spread del país de Argentina reflejado en las páginas de índices en tiempo real sea incorrecto", dijeron fuentes de la entidad consultadas por Clarín.
Finalmente, después de las 16 hora local, el banco internacional informó que la falla había sido solucionada. "El problema subyacente ya ha sido resuelto. Las páginas en tiempo real ya reflejan los valores corregidos y, como siempre, los niveles oficiales se publicarán después del final del día de hoy", anticipó. Desde ese momento, en las pantallas de la City apareció el nuevo valor cercano a los 561 puntos, una baja del 1,4% respecto al cierre del lunes.
Anteriormente, tuvo que salir a aclararlo uno de los miembros del equipo económico más escuchado por Luis Caputo, Felipe Núñez en su cuenta de X. "Esto no es así, evidentemente hay un error en el índice y muestra un descalce en el precio por el pago de cupones y amortización de los bonos. Paciencia, ¡con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles!".
Los operadores del mercado, según informó Clarín, explicaron temprano queesta baja "ficticia" en la información en real time que el JP Morgan brinda se debía a un error en la ponderación del precio de los bonos argentinos en el índice, debido al pago del cupón. El Tesoro Nacional cancelará este jueves uno de los vencimientos de deuda más abultados de este año: pagará casi US$ 4.400 millones.
Qué efectos tendrá el pago de deuda de este jueves
Se estima que este pago le aportará una cuota de liquidez extra al mercado local. Cerca de US$ 460 millones estarán destinados al FGS (Fondo de Garantía de Sustentabilidad), junto a otros US$ 60 millones por las tenencias del BCRA, mientras que los restantes US$ 3.860 millones los recibirán los tenedores privados de la deuda. Cerca de US$ 1.600 millones corresponden a privados locales, el resto a privados offshore. Entre cupón y amortización, el AL30 y el GD30 estarán pagando USD 2.350 millones entre el total de sus tenedores, mientras que el segundo vencimiento más importante corresponde a los bonos que vencen en 2035.
La confirmación de este pago y el combo de "buenas noticias" para los ojos del mercado son los que ayudan a mantener firme el precio de los bonos en las últimas ruedas. El riesgo país recortó más de 11% desde que empezó enero y logró romper este lunes el piso de los 600 puntos, algo que no ocurría desde mediados de 2018.
Tanto en el Gobierno como en la City creen que Argentina podría alcanzar incluso valores más bajos para este índice en las últimas semanas. "Si la tendencia actual continúa firme no sería extraño alcanzar un riesgo PAIS cercano a los 400 puntos en algunos días o semanas más producto del excelente “delivery” fiscal y monetario realizado por el gobierno durante el 2024 y las perspectivas de reducción de la inflación (menor al 30%) y recuperación de la actividad (+5%) para 2025", adelantaron temprano en Delphos en un informe para sus clientes, publicado por Clarín.
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