La economía se recuperará en 2025 pero aún quedan varios riesgos

La economía se recuperará en 2025 pero aún quedan factores de riesgo que podrían complicar el proceso, aseguró un análisis de BBVA Research.

“Luego de contraerse por tres trimestres consecutivos, la actividad económica ha empezado a dar señales de recuperación. En julio diversos indicadores muestran crecimientos mensuales, pero en agosto la evidencia es mixta. Mantenemos una previsión de caída del PBI de 4% para 2024 y una recuperación de 6% en 2025″, señaló la entidad.

Pese a las estimaciones de recuperación para 2025, el banco identificó que aún quedan tres grandes riesgos para la economía. El primero es que haya nuevamente eventos climáticos extremos que afecten la producción agrícola, como la sequía de la temporada pasada que provocó pérdidas de millones de toneladas y miles de millones de dólares en exportaciones.

La sequía golpeó a los productores de gran parte de la provincia.

Una nueva sequía podría ser uno de los tres potenciales riesgos para la economía en 2025.

El segundo factor de riesgo es la eventual pérdida de aprobación social del Gobierno. Esto se refleja en una reciente encuesta que mostró en septiembre una caída de seis puntos en la evaluación del Gobierno, el nivel más bajo desde comienzos del mandato.

El tercer factor es que ocurra un retraso en remover el cepo que ocasione una pérdida de confianza del mercado y dispare presiones cambiarias. Por ahora la brecha está bastante estable, sin mucha intervención del BCRA y con un ingreso de dólares provenientes del blanqueo. Además, se espera un posible acuerdo con varios bancos en octubre para tomar un préstamo en dólares que refuerce las reservas.

Economía e inflación: lo que viene

Respecto a la inflación, el análisis destacó que se desaceleró fuertemente este año pero se estabilizó en torno al 4% mensual, algo que muestra la necesidad de encarar un abordaje más integral para consolidar el proceso desinflacionario. Las estimaciones son de 130% interanual este año y 40% el próximo.

Esta proyección es más pesimista que la de los especialistas que consulta mensualmente el Banco Central en su Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que estimaron para este año un 123% y para 2025 un 38,4%.

Por su parte, un reciente informe de FocusEconomics estimó que este año la inflación continuará su tendencia bajista: para 2024 cerraría en 227%, una leve baja contra el 231% estimado el mes anterior. Y para 2025 el escenario mejora, con una inflación promedio del 61%.

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El dólar y la inflación tendrán una considerable variación en 2025.

La baja de la inflación ocurriría por una política fiscal más estricta y la baja del gasto público, pero igual podría mantenerse por encima de lo deseado por la depreciación del peso y si no hay un recorte mayor en subsidios.

Sobre el crecimiento económico, FocusEconomics proyecta una caída del PBI del 3,6% este año, mayor a la previsión de meses anteriores, porque aún sigue alta la inflación y porque continúan los efectos de la sequía provocada por La Niña. Sin embargo, las perspectivas para 2025 son más optimistas, con un crecimiento proyectado del 3,4%.

Además, los analistas destacan “la recuperación de la producción agrícola tras la sequía del año pasado y el aumento de la producción energética”, que ya “están comenzando a generar un impacto positivo en las exportaciones”.