Por qué el dólar blue sube sin parar y ya ronda los $500

El dólar blue se acerca nuevamente a los $500 pese a varias medidas que viene tomando el Gobierno, como subir las tasas de los plazos fijos a un récord del 97%.

Para los analistas, la alta tasa de los plazos fijos ya no alcanza para convencer a los ahorristas de que no se dolaricen antes de las elecciones. La demanda de dólares sigue vigente pero hay pocos vendedores en el mercado blue, lo que hizo saltar la cotización del paralelo alrededor de $12 en los últimos días.

Los analistas explican que la brecha entre el dólar oficial y los otros se amplía en momentos de incertidumbre, ya que esta distancia refleja las expectativas: si hay confianza se achica; si hay incertidumbre se agranda.

El miércoles el blue llegó a los $496 (luego de haber tocado los $497) y superó el récord de $495 que había marcado a fines de abril. Así, a solo dos meses de haber cruzado los $400, el paralelo hoy roza nuevamente los $500.

Una de las razones de la disparada del blue es que las expectativas de inflación para los próximos meses continúan altas, pese a la desaceleración de mayo. También preocupa que las reservas sean negativas, que no haya previstos nuevos desembolsos del FMI, cómo cerrarán las listas para las elecciones, y la suba de los dólares financieros.

En abril el dólar blue superó los 400 pesos y sigue en ascenso

La escalada del blue comenzó antes de la publicación de la inflación de mayo. Pese a que la cifra sorprendió al ser menor a la de abril, el mercado prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) rondará en torno al 8% mensual durante el año.

Una preocupación importante para el mercado es que las reservas netas están en terreno negativo, algo que genera dudas de que pueda evitarse una devaluación fuerte. Según varios analistas, las reservas brutas del BCRA rondan los US$33.000 millones, unos US$12.000 millones menos que un año antes. Esto deja a las reservas netas (de libre disponibilidad) como negativas, un agujero que se cubre con la línea de préstamos con China, el famoso “swap". Además, este año se perderán un piso de US$20.000 millones por las exportaciones del campo por la sequía.

Los analistas sostienen que el Gobierno requeriría US$4.000 millones más para llegar tranquilo a octubre y para eso usará varias herramientas que le permitan engordar las reservas durante el segundo semestre, cuando la demanda de dólares es estacionalmente mayor.

Además, la falta de reservas le pone un techo a la intervención del Banco Central para contener a los dólares financieros, cuyas cotizaciones surgen de la compraventa de bonos y actúan como referencia para el blue. Se estima que en su intento de contener a los dólares financieros el BCRA gastó el 25% de los US$5.090 millones que habían entrado por el “dólar soja 3”. Con esto consiguió mantener al dólar MEP por debajo de los $480, pero el contado con liquidación ya ronda (y hasta llegó a superar) los $500.

En este escenario, Economía busca anticipar los desembolsos del FMI, justo cuando esta semana se deberán pagar al organismo más de US$2.600 millones. Aunque el Gobierno apuntaba a anunciar un acuerdo pronto, las conversaciones se dilataron y el ministro de Economía, Sergio Massa, recién viajaría a Washington cuando queden definidas las alianzas electorales.