Nuevo dólar flotante: pronóstico del tipo de cambio y su impacto en la economía argentina

El reciente cambio en el régimen cambiario, que estableció una banda de flotación para el dólar oficial de entre $ 1.000 y $ 1.400, generó un intenso debate entre economistas, bancos y consultoras sobre el futuro del dólar y las consecuencias para la economía.

Las proyecciones y análisis de las últimas dos semanas reflejan tanto expectativas de estabilidad como advertencias sobre una posible volatilidad, en un contexto donde el Gobierno busca consolidar reservas y mantener la confianza de los mercados.

Desde la implementación del nuevo esquema el 14 de abril, el dólar oficial registró una tendencia alcista en las primeras jornadas, aunque sin intervención directa del Banco Central. La brecha con las cotizaciones paralelas, como el dólar blue y el MEP, se mantuvo en niveles mínimos. El nuevo esquema cambiario incluyó la eliminación de restricciones para la compra de divisas por parte de personas humanas y la flexibilización de operaciones en moneda extranjera para turismo y consumo.

dolar cotizacion generica -VALIDA 1200-

El consenso entre los analistas locales es que, si bien el nuevo régimen implica una mayor exposición a la volatilidad del mercado, la estabilidad debería prevalecer en el corto plazo. Algunos especialistas sostienen que el dólar tenderá hacia el límite inferior de la banda e incluso podría perforar los $ 1.000 si se mantiene la tendencia de movilidad mensual del 1%.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central del 7 de abril anticipaba un dólar oficial promedio de $ 1.080 para abril, con una proyección de $ 1.253 para diciembre. El ritmo de devaluación mensual estimado se mantiene en torno al 1%, en línea con la política de crawling peg que rigió hasta la reciente modificación del régimen.

La proyección del dólar, según analistas internacionales

A nivel internacional, el relevamiento de FocusEconomics, que reúne estimaciones de más de 50 consultoras y bancos internacionales, proyectó que el dólar oficial alcanzará los $ 1.306 a fin de año. Esta cifra implica una depreciación moderada respecto al valor actual, pero con una desaceleración significativa en el ritmo de depreciación del peso, que se redujo desde la adopción del régimen flotante. Los analistas de Goldman Sachs que participaron de este relevamiento consideraron que el nuevo esquema puede contribuir positivamente a la sostenibilidad del programa de ajuste macroeconómico y a la acumulación de reservas, un objetivo central para el Gobierno en su relación con el FMI.

Respecto a los mercados de futuros, la posición abril del dólar quedó en $ 1.152, lo que sugiere la posibilidad de que la cotización siga acercándose al piso de la banda, especialmente si se mantiene la tendencia de liquidación de exportadores y la menor demanda de importadores y no residentes.

A nivel mercado, algunos analistas anticipan que un dólar en torno a $ 1.000 podría desencadenar un fuerte descenso del riesgo país y un repunte en los bonos y acciones en dólares. Sin embargo, otros advierten sobre la fragilidad de las estrategias de carry trade en pesos, que dependen de expectativas de apreciación y pueden volverse riesgosas si cambian las condiciones del mercado.