¿Qué hay detras de la mejora de la actividad económica?

Aunque los datos de actividad económica muestran que la economía funciona en los niveles más altos de los últimos 10 años, un informe privado advierte sobre cuáles son los componentes que explican la recuperación, que no son tan alentadores.

La consultora LCG señala en su último informe que del 5,7% de incremento interanual registrado en febrero por el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE), que anunció el INDEC, 1 punto fue aportado por la intermediación financiera, a lo que se suman 0,9 puntos del comercio y 0,7 puntos de la industria. Estos dos últimos sectores crecen debido a que el año pasado se produjo un desplome de ambos tras la devaluación de diciembre de 2023.

Si se toman los sectores suman 2,3 puntos, de manera que quedan unos 3,4 puntos que se vinculan con la inercia que dejó la actividad a final del año pasado.

De hecho, analistas consultados por LMNeuquén consideran que debido al arrastre estadístico que dejó el 2024, el gobierno está en condiciones de llegar este año al 5% de crecimiento del PBI, aunque el crecimiento real, por fuera de esa cuestión técnica, se aproxime a la mitad.

LCG señala que “febrero mostró una expansión de 0,8% mensual desestacionalizado frente a enero, un ritmo que se mantuvo en línea con el promedio de los últimos tres meses”.

“Aunque 11 de los 15 sectores mostraron subas interanuales, el crecimiento se explicó en su mayoría por los rubros más perjudicados el año pasado”, señala el reporte.

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En las estimaciones privadas, la actividad del comercio creció 7,4% interanual y aportó 0,9 puntos al índice general y la Industria avanzó 5% con un aporte de 0,7 puntos.

“No obstante, el que más sumó fue Intermediación financiera con el 30,2% interanual, que explicó por sí solo 1 punto de crecimiento anual”, dice el informe privado.

Se asegura que los que más contrastaron la suba general fueron Otros Servicios, con una baja del 2,6% y Administración Pública, con una contracción de 1,2%, aunque entre los dos apenas restaron 0,2 puntos.

LCG advierte que “hace ruido la caída interanual del sector hotelero del 1,4% sobre todo si se tiene en cuenta que se lo compara con un 2024 bastante malo en términos de actividad (había mostrado una caída de 17,3% respecto de 2023)”.

ministerio economia nacion -VALIDA 1200-

Desde el ministerio de Economía dictaminaron el cierre de tres fondos fiduciarios.

“Una baja similar se dio en enero y entendemos que obedece a la incidencia del atraso cambiario y los altos incentivos al turismo fuera del país”, añade la consultora.

Por otro lado, el agro mostró un crecimiento interanual mayor al de enero, pero sigue debajo del ritmo previo debido a la normalización de la base de comparación del 2,1%.

¿Qué pasó en marzo con la actividad económica?

El reporte privado anticipa en marzo la actividad dio señales de una caída, que se explica por la baja de impuestos ligados a la actividad interna y una menor producción de la industria.

“Los datos de actividad correspondientes a marzo resultan menos alentadores que los registrados en febrero, posiblemente afectados por un escenario de mayor incertidumbre a partir de expectativas crecientes sobre un cambio de régimen cambiario, que se confirmaron con la liberación de las restricciones a mediados de abril”, señala el reporte.