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¿Por qué el dólar blue se mantiene en calma y qué factores podrían perturbarlo?

Terminó esta semana en $142 y quedó muy por debajo del récord de $195 que llegó a registrar en octubre y bastante atrás del oficial.

El dólar blue terminó esta semana en $142, muy por debajo del récord de $195 que llegó a registrar en octubre y bastante abajo del dólar oficial ($160) y el contado con liqui ($148), aunque quedó arriba del dólar Bolsa o MEP ($ 139).

El oficial vale $97 en las páginas de los bancos, pero a eso debe agregarse un recargo del 30% por del Impuesto PAIS y del 35% como anticipo del pago de Ganancias, lo que deja el precio final en $160.

La calma cambiaria, según varios analistas, viene ocurriendo porque el campo está liquidando divisas por los buenos precios que registran las commodities a nivel internacional, y porque el Banco Central está interviniendo para impedir que se agrande la brecha cambiaria.

Para algunos especialistas incluso el pago del impuesto a la riqueza, que vence a fin de mes, estaría afectando al mercado cambiario porque quienes deben pagar el tributo, que alcanza a los patrimonios de más de $200 millones, necesitan conseguir pesos.

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Factores de riesgo

Los analistas sostienen que, pese a la actual calma cambiaria, debe considerarse que hay un contexto de reservas bajas, que transitamos un año electoral, y que venimos de un 2020 muy difícil económicamente.

El principal riesgo que amenaza la estabilidad del dólar son los bajos niveles de las reservas del Banco Central, que rondan los US$ 5.000 millones. A esto se suma probables incertidumbres sobre la política monetaria por medidas que pueda tomar el Gobierno o cuando se acerquen los vencimientos de deuda con el Club de París y FMI.

El primer pago que debe afrontar el Gobierno con organismos internacionales será en mayo, cuando se deberán cancelar al Club de París unos US$ 2.400 millones, y el otro será hacia fin de año por alrededor de US$ 4.800 millones con el FMI.

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Otro factor de riesgo contra la estabilidad cambiaria es la balanza comercial. Tras un año de restricciones globales por la pandemia de coronavirus, en 2021 podría retornar el crecimiento pero sería necesario que haya una buena cosecha y que el campo no la retenga. Pero además, la reactivación del comercio internacional traería un aumento de las importaciones y eso presionaría sobre la demanda de dólares.

Por otra parte, un factor muy importante sobre el mercado cambiario es que en octubre se harán las elecciones legislativas y el mercado mirará con atención si el kirchnerismo aumenta o no sus fuerzas y qué figuras internas se impondrán en Juntos por el Cambio.

-> Dólar como inversión

En el último año, el dólar le ganó como inversión a la inflación (que creció 40%) al acumular un alza de 70%, desde los $84 para la venta del 25 de marzo hasta los $ 142 de esta semana. El contado con liquidación creció en ese lapso de $88 a $148 y el dólar MEP de $88 a $139.

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A este impulso del dólar ayudó que los pesos no rindieron lo suficiente, ya que los plazos fijos apenas le empataron a la inflación. Por ejemplo, un plazo fijo por hasta $100.000 ofrecía una tasa nominal anual (TNA) de 27,3% a fines de marzo, es decir una tasa efectiva anual (TEA) de 31%. Entre octubre y diciembre, por iniciativa del Banco Central, la TEA de estos instrumentos subió al 44%, pero esto apenas le empata a la inflación y queda además 30 puntos debajo del alza del dólar.

Para evitar exponerse a tasas reales negativas, una alternativa para cubrirse es el plazo fijo UVA, que ofrece una tasa del 1% anual por sobre la variación del índice CER (inflación) pero exige inmovilizar los fondos al menos tres meses.

Quien apostó al dólar el último año también le ganó a quienes se posicionaron en bonos soberanos, ya que los precios de estos activos quedaron atados a los malos números de las cuentas fiscales y la inflación. Así, las emisiones en dólares del canje acumularon una baja de 28% desde septiembre y los bonos en pesos, aunque le dieron batalla a la inflación, no le ganaron al dólar.

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-> Devolución del 35%

Por otra parte, el miércoles vence el plazo para pedir la devolución del 35% de la retención a cuenta de Ganancias para la compra de dólar ahorro y los gastos en moneda extranjera, como los abonos de servicios como Netflix, Spotify, Apple, Amazon, Disney+, y Google Drive, entre otros. Los pasos para solicitar el reintegro varían según la condición fiscal respecto a Ganancias y Bienes Personales.

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Para los empleados y jubilados que sólo pagan Ganancias, el primer paso es ingresar a la página de la AFIP con clave fiscal, clickear en el servicio “Siradig Trabajador”, y luego ir a “Agregar Retenciones / Percepciones / Pagos a Cuenta” y “Pago a Cuenta – Resolución General (AFIP) 4815/2020” en el Formulario F572 Web. Ahí se deberán informar las percepciones del 35% entre el 16 de septiembre y el 31 de marzo próximo. Para quienes pagan tanto Ganancias como Bienes Personales, la devolución será al momento de presentar la declaración jurada a fines de junio.

Y para quienes no pagan ni Ganancias ni Ingresos Brutos, la AFIP habilitó el servicio “Devolución de Percepciones AFIP” para tramitar la solicitud. En este caso, se deberá ingresar con CUIT y clave fiscal nivel 2 o superior; informar el CBU donde se acreditarán los fondos en “Declaración de CBU”; y luego agregar manualmente las percepciones que falten en el servicio “Devolución de Percepciones AFIP”.

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