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Dólar: el pedido del FMI para unificar el tipo de cambio

El organismo destacó que “las autoridades están comprometidas a eliminar las prácticas de moneda múltiple y las restricciones cambiarias”

Tras aprobar el desembolso de US$4.700 millones, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pidió una “unificación prudente del tipo de cambio a medida que se aborde los desequilibrios”.

En un reporte, el organismo destacó que “las autoridades están comprometidas a eliminar las prácticas de moneda múltiple y las restricciones cambiarias, al tiempo que eliminan gradualmente los controles de capitales según lo permitan las condiciones”.

En ese sentido, resaltó la decisión de “pasar a un régimen más basado en el mercado y el abandono del enfoque de intervenir en los mercados de divisas paralelos y en los futuros, que sólo agotan las reservas”.

Según explicó, el Gobierno apunta a sacar el cepo cambiario, eliminar el esquema diferencial que permite liquidar una parte de las exportaciones al “contado con liqui”, y sacar el impuesto PAIS y otras retenciones para las importaciones. Para el organismo, “la implementación firme del nuevo plan de estabilización será esencial para lograr una acumulación sostenida de reservas y asegurar la reanudación del acceso a los mercados a fines de 2025″.

Antes del acuerdo, el Gobierno había devaluado 54% el peso y llevado el tipo de cambio oficial a $800, además de anunciar que el dólar comenzaría a depreciarse un 2% por mes (crawling peg).

Desde la devaluación del 13 de diciembre, cuando el dólar oficial mayorista saltó de $365 a $800, el tipo de cambio fue perdiendo terreno en términos reales. Para evitar un nuevo salto inflacionario, desde entonces el Banco Central decidió mover esta cotización a un 2% mensual, pero el mercado sostiene que para abril se perdería todo lo ganado.

Esta misma lectura tuvo el FMI, que dijo que en los próximos meses el BCRA deberá adoptar una “nueva política monetaria” que evite una “rápida erosión de la ganancia de competitividad inicial”.

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El FMI sostiene las expectativas sobre la economía argentina.

El FMI sostiene las expectativas sobre la economía argentina.

Hoy los contratos a futuro con vencimiento al 29 de febrero se negocian a $ 849, mientras que para marzo saltan a $900 y para abril, con la llegada de la cosecha gruesa, a $1.014. Es decir, para varios analistas el mercado considera que el crawling peg debería acelerarse para tener un dólar competitivo antes que comience a liquidarse la cosecha gruesa.

Así, los analistas sostienen que el crawling peg del 2% mensual “no alcanza” y que el Gobierno se encontraría ante el dilema de ir a un nuevo salto cambiario (que terminaría trasladándose a la inflación) o un nuevo atraso cambiario (que complicaría más ir a una unificación cambiaria).

Sin embargo, los analistas destacaron que luego del fracaso de la Ley Omnibús la reacción de los dólares financieros fue más moderada de lo previsto y lo vincularon a las buenas señales fiscales que viene dando el ministro de Economía, Luis Caputo.

Por otra parte, este año los desembolsos del FMI sumarán más de US$6.500 millones y para 2025 no hay giros previstos. Para el organismo, “la capacidad de pago de Argentina sigue sujeta a riesgos excepcionales” y se debilitó desde la auditoría anterior “debido a errores de política y mala gestión”.

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