Luis Caputo atribuyó la suba del dólar al "riesgo kuka" y descartó cambios en el rumbo económico

El ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió este jueves a las recientes tensiones en el mercado cambiario y adjudicó la suba del dólar, que llegó a cotizar $1.380, al “riesgo kuka”, en referencia a la especulación electoral por parte de sectores que vincula con el kirchnerismo. “No es nada que no hayamos vivido durante este gobierno”, señaló en una entrevista en el canal de streaming libertario Carajo.

Caputo afirmó que la dinámica del tipo de cambio se encuentra dentro del marco de flotación con intervención en bandas por parte del Banco Central y descartó un impacto estructural. “La gente tiene que entender que el tipo de cambio flota. Quiere decir que puede subir y que puede bajar”, sostuvo. “El que le parezca barato comprará y el que le parezca caro venderá”, agregó.

El ministro también descartó que la suba del tipo de cambio se traslade de forma automática a los precios. “Si alguno repricea (sube precios), venderá menos”, advirtió, y señaló que ya se habían observado movimientos similares en febrero y julio de 2024.

Acuerdo con el FMI: metas más flexibles

Caputo confirmó que el Fondo Monetario Internacional aprobó la primera revisión del programa económico y anunció un cambio en el cronograma de acumulación de reservas. “Hay una cosa que no va a pasar desapercibida: cambia el cronograma de acumulación de reservas”, indicó. Explicó que el nuevo esquema será “más compatible con la evolución de la macro” y consideró que “va a ser bien recibido por el mercado”.

Según precisó, el Tesoro absorbió en los últimos 35 días aproximadamente USD 1.500 millones, con una intervención diaria promedio de entre USD 70 y 75 millones. “Es mucha oferta que le sacamos al mercado”, dijo, y sostuvo que el nuevo sendero acordado “va a mejorar las posibilidades de acceder al mercado para refinanciar los vencimientos de capital”.

Estabilidad monetaria y rol del BCRA

Caputo reiteró que el Banco Central continuará actuando para evitar un exceso de pesos en circulación y mantener el foco en la inflación. “Nuestro foco es la inflación”, insistió. En ese sentido, destacó que la autoridad monetaria tiene herramientas para absorber los pesos necesarios si se produjera una caída en la demanda de dinero.

También reconoció que podrían persistir episodios de volatilidad financiera, vinculados a la transición del sistema hacia un nuevo esquema monetario. “Puede seguir habiendo volatilidad”, indicó. Atribuyó parte de las tensiones actuales al proceso de aprendizaje del mercado: “La mayoría de los chicos que trabajan en este sector no vivieron este esquema”.

Bausili: “La tasa es endógena”

Por su parte, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, explicó el nuevo régimen de tasas de interés y remarcó que el comportamiento es ahora “endógeno”, es decir, determinado por el propio mercado. “La tasa es endógena cuando la fija el mercado”, afirmó. Y detalló: “Si yo quiero tu liquidez, y me pedís una tasa, vos la estás poniendo, no yo”.

santiago bausili

Bausili señaló que, bajo el nuevo esquema, el BCRA actúa como “tomador a la tasa que el mercado decida”, con el objetivo de absorber liquidez. Reconoció que el sistema aún se encuentra en un proceso de ajuste: “Con el cambio de régimen, el sistema se está adaptando”.

Según indicó, los canales de transmisión monetaria están mostrando mejoras, con menor dispersión en las tasas. “Antes tenías volatilidad de tasa mientras no se sabía dónde encontrar la liquidez”, explicó. Ahora, en su opinión, “la volatilidad intradiaria fue bajando” y los movimientos se concentran “en un rango más acotado”.

Perspectiva macroeconómica

Caputo concluyó que los recientes movimientos deben leerse en el contexto de una economía que muestra mayor solidez respecto al inicio de la gestión. “La inflación era más alta, el BCRA no estaba tan capitalizado”, recordó. Y agregó: “Hoy estamos viendo la volatilidad del cierre de un mes o un evento como las elecciones, pero no es nada que nos preocupe”.

Según el funcionario, el mercado cambiario responde a la incertidumbre política previa a los comicios de octubre, pero no compromete los lineamientos centrales del programa económico. “La macro está más sólida que hace 18 meses”, aseguró.